LME ತಾಮ್ರ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆ: ಇನ್ವೆಂಟರಿ ಆಟಗಳು ಮತ್ತು ನೀತಿ ಪ್ಯಾನಿಕ್ ನಿರ್ದೇಶಿಸಿದ "ಶಾರ್ಟ್ ಸ್ಕ್ವೀಜ್" ನಾಟಕ.

ದಾಸ್ತಾನು ವರ್ಗಾವಣೆ:LME ಯ "ಶಾರ್ಟ್ ಟ್ರಾಪ್" ಮತ್ತು COMEX ನ "ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಬಬಲ್" LME ತಾಮ್ರದ ದಾಸ್ತಾನುಗಳು ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಿಂದ ಅರ್ಧದಷ್ಟು ಕುಸಿದಿದ್ದು, 138,000 ಟನ್‌ಗಳಿಗೆ ಕುಸಿದಿವೆ. ಮೇಲ್ನೋಟಕ್ಕೆ, ಇದು ಬಿಗಿಯಾದ ಪೂರೈಕೆಗೆ ಕಬ್ಬಿಣದ ಹೊದಿಕೆಯ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದೆ. ಆದರೆ ದತ್ತಾಂಶದ ಹಿಂದೆ, ಅಟ್ಲಾಂಟಿಕ್ ಸಾಗರದಾಚೆಗಿನ "ದಾಸ್ತಾನು ವಲಸೆ" ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ: COMEX ತಾಮ್ರದ ದಾಸ್ತಾನುಗಳು ಎರಡು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ 90% ರಷ್ಟು ಏರಿವೆ, ಆದರೆ LME ದಾಸ್ತಾನುಗಳು ಹೊರಹೋಗುತ್ತಲೇ ಇವೆ. ಈ ಅಸಂಗತತೆಯು ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಸಂಗತಿಯನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುತ್ತದೆ - ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕೃತಕವಾಗಿ ಪ್ರಾದೇಶಿಕ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತಿದೆ. ಟ್ರಂಪ್ ಆಡಳಿತವು ಲೋಹದ ಸುಂಕಗಳ ಮೇಲೆ ಕಠಿಣ ನಿಲುವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ಕಾರಣ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು LME ಗೋದಾಮುಗಳಿಂದ ತಾಮ್ರವನ್ನು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್‌ಗೆ ವರ್ಗಾಯಿಸಿದರು. COMEX ತಾಮ್ರದ ಫ್ಯೂಚರ್‌ಗಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಪ್ರೀಮಿಯಂ LME ತಾಮ್ರಕ್ಕೆ ಪ್ರತಿ ಟನ್‌ಗೆ $1,321 ರಷ್ಟಿದೆ. ಈ ತೀವ್ರ ಬೆಲೆ ವ್ಯತ್ಯಾಸವು ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ "ಸುಂಕ ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆ"ಯ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ: ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಅಮೆರಿಕ ತಾಮ್ರದ ಆಮದಿನ ಮೇಲೆ ಸುಂಕಗಳನ್ನು ವಿಧಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಲಾಕ್ ಮಾಡಲು ಲೋಹವನ್ನು ಮುಂಚಿತವಾಗಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್‌ಗೆ ರವಾನಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಊಹಾಪೋಹಗಾರರು ಬಾಜಿ ಕಟ್ಟುತ್ತಾರೆ. ಈ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯು 2021 ರಲ್ಲಿ ನಡೆದ "ತ್ಸಿಂಗ್‌ಶಾನ್ ನಿಕಲ್" ಘಟನೆಯಂತೆಯೇ ಇದೆ. ಆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, LME ನಿಕಲ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಬರೆಯಲಾಯಿತು ಮತ್ತು ಏಷ್ಯಾದ ಗೋದಾಮುಗಳಿಗೆ ರವಾನಿಸಲಾಯಿತು, ಇದು ನೇರವಾಗಿ ಮಹಾಕಾವ್ಯದ ಸಣ್ಣ ಸ್ಕ್ವೀಝ್‌ಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಇಂದು, LME ರದ್ದಾದ ಗೋದಾಮಿನ ರಶೀದಿಗಳ ಪ್ರಮಾಣವು ಇನ್ನೂ 43% ರಷ್ಟಿದೆ, ಅಂದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ತಾಮ್ರವನ್ನು ಗೋದಾಮಿನಿಂದ ಹೊರಗೆ ತಲುಪಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ. ಈ ತಾಮ್ರವು COMEX ಗೋದಾಮಿಗೆ ಹರಿಯುವ ಮೂಲಕ, "ಪೂರೈಕೆ ಕೊರತೆ" ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವಿಕೆಯು ತಕ್ಷಣವೇ ಕುಸಿಯುತ್ತದೆ.

ನೀತಿ ಭೀತಿ: ಟ್ರಂಪ್‌ರ “ಸುಂಕದ ದಂಡ” ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಹೇಗೆ ವಿರೂಪಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ?

ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಮತ್ತು ಉಕ್ಕಿನ ಸುಂಕಗಳನ್ನು 50% ಕ್ಕೆ ಏರಿಸುವ ಟ್ರಂಪ್ ಅವರ ಕ್ರಮವು ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಭೀತಿಯನ್ನು ಹುಟ್ಟುಹಾಕುವ ಫ್ಯೂಸ್ ಆಗಿ ಮಾರ್ಪಟ್ಟಿದೆ. ತಾಮ್ರವನ್ನು ಇನ್ನೂ ಸುಂಕ ಪಟ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ಸೇರಿಸಲಾಗಿಲ್ಲವಾದರೂ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಕೆಟ್ಟ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು "ಪೂರ್ವಾಭ್ಯಾಸ" ಮಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ಈ ಪ್ಯಾನಿಕ್ ಖರೀದಿ ನಡವಳಿಕೆಯು ನೀತಿಯನ್ನು ಸ್ವಯಂ-ಪೂರೈಸುವ ಭವಿಷ್ಯವಾಣಿಯನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಿದೆ. ಆಳವಾದ ವಿರೋಧಾಭಾಸವೆಂದರೆ ಅಮೆರಿಕವು ತಾಮ್ರದ ಆಮದನ್ನು ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸುವ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಭರಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ವಿಶ್ವದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ತಾಮ್ರ ಗ್ರಾಹಕರಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿ, ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಪ್ರತಿ ವರ್ಷ 3 ಮಿಲಿಯನ್ ಟನ್ ಸಂಸ್ಕರಿಸಿದ ತಾಮ್ರವನ್ನು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಅದರ ದೇಶೀಯ ಉತ್ಪಾದನೆಯು ಕೇವಲ 1 ಮಿಲಿಯನ್ ಟನ್ ಆಗಿದೆ. ತಾಮ್ರದ ಮೇಲೆ ಸುಂಕಗಳನ್ನು ವಿಧಿಸಿದರೆ, ಆಟೋಮೊಬೈಲ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ವಿದ್ಯುತ್‌ನಂತಹ ಕೆಳಮಟ್ಟದ ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಬಿಲ್ ಅನ್ನು ಪಾವತಿಸುತ್ತವೆ. ಈ "ತನ್ನ ಕಾಲಿಗೆ ಗುಂಡು ಹಾರಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ" ನೀತಿಯು ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ ರಾಜಕೀಯ ಆಟಗಳಿಗೆ ಕೇವಲ ಚೌಕಾಸಿಯ ಚಿಪ್ ಆಗಿದೆ, ಆದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಇದನ್ನು ಗಣನೀಯ ನಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿ ಅಡ್ಡಿ: ಕಾಂಗೋ ಪ್ರಜಾಸತ್ತಾತ್ಮಕ ಗಣರಾಜ್ಯದಲ್ಲಿ ಉತ್ಪಾದನಾ ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸುವಿಕೆಯು "ಕಪ್ಪು ಹಂಸ" ಅಥವಾ "ಕಾಗದದ ಹುಲಿ"ಯೇ?

ಕಾಂಗೋ ಪ್ರಜಾಸತ್ತಾತ್ಮಕ ಗಣರಾಜ್ಯದ ಕಾಕುಲಾ ತಾಮ್ರ ಗಣಿಯಲ್ಲಿ ಉತ್ಪಾದನೆಯ ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತ ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಪೂರೈಕೆ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಉದಾಹರಣೆಯಾಗಿ ಬುಲ್‌ಗಳು ಉತ್ಪ್ರೇಕ್ಷಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, 2023 ರಲ್ಲಿ ಗಣಿ ಉತ್ಪಾದನೆಯು ವಿಶ್ವದ ಒಟ್ಟು ಉತ್ಪಾದನೆಯ ಕೇವಲ 0.6% ರಷ್ಟಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಗಮನಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಇವಾನ್‌ಹೋ ಮೈನ್ಸ್ ಈ ತಿಂಗಳು ಉತ್ಪಾದನೆಯನ್ನು ಪುನರಾರಂಭಿಸುವುದಾಗಿ ಘೋಷಿಸಿದೆ. ಹಠಾತ್ ಘಟನೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, ಜಾಗರೂಕತೆಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಯೋಗ್ಯವಾಗಿದೆ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಪೂರೈಕೆ ಅಡಚಣೆ: ಜಾಗತಿಕ ತಾಮ್ರದ ದರ್ಜೆಯು ಕುಸಿಯುತ್ತಲೇ ಇದೆ ಮತ್ತು ಹೊಸ ಯೋಜನೆಗಳ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಚಕ್ರವು 7-10 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಇದು ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವ ಮಧ್ಯಮ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ತರ್ಕವಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು "ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಊಹಾಪೋಹ" ಮತ್ತು "ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಮೌಲ್ಯ" ನಡುವಿನ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗೆ ಬಿದ್ದಿದೆ. ಊಹಾತ್ಮಕ ನಿಧಿಗಳು ಪ್ಯಾನಿಕ್ ಅನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಲು ಯಾವುದೇ ಪೂರೈಕೆ-ಬದಿಯ ಅಡಚಣೆಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತವೆ, ಆದರೆ ಪ್ರಮುಖ ವೇರಿಯಬಲ್ ಅನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸುತ್ತವೆ - ಚೀನಾದ ಗುಪ್ತ ದಾಸ್ತಾನು. CRU ಅಂದಾಜಿನ ಪ್ರಕಾರ, ಚೀನಾದ ಬಂಧಿತ ಪ್ರದೇಶ ಮತ್ತು ಅನೌಪಚಾರಿಕ ಚಾನಲ್ ದಾಸ್ತಾನುಗಳು 1 ಮಿಲಿಯನ್ ಟನ್‌ಗಳನ್ನು ಮೀರಬಹುದು ಮತ್ತು "ಅಂಡರ್‌ಕರೆಂಟ್" ನ ಈ ಭಾಗವು ಯಾವುದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸಲು "ಸುರಕ್ಷತಾ ಕವಾಟ" ವಾಗಬಹುದು.

ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆಗಳು: ಸಣ್ಣ ಸ್ಕ್ವೀಝ್ ಮತ್ತು ಕುಸಿತದ ನಡುವೆ ಬಿಗಿಹಗ್ಗದ ಮೇಲೆ ನಡೆಯುವುದು

ತಾಂತ್ರಿಕವಾಗಿ, ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆಗಳು ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರತಿರೋಧ ಮಟ್ಟಗಳನ್ನು ದಾಟಿದ ನಂತರ, CTA ನಿಧಿಗಳಂತಹ ಪ್ರವೃತ್ತಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಪ್ರವೇಶವನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸಿದರು, "ಏರಿಕೆ-ಶಾರ್ಟ್ ಸ್ಟಾಪ್-ಮತ್ತಷ್ಟು ಏರಿಕೆ" ಎಂಬ ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆ ಲೂಪ್ ಅನ್ನು ರೂಪಿಸಿದರು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಆವೇಗ ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ಆಧರಿಸಿದ ಈ ಏರಿಕೆಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ "V- ಆಕಾರದ ಹಿಮ್ಮುಖ" ದಲ್ಲಿ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಸುಂಕದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ವಿಫಲವಾದಾಗ ಅಥವಾ ದಾಸ್ತಾನು ವರ್ಗಾವಣೆ ಆಟ ಕೊನೆಗೊಂಡಾಗ, ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆಗಳು ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ಎದುರಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಉದ್ಯಮಕ್ಕೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಪರಿಸರವು ಬೆಲೆ ನಿಗದಿ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವನ್ನು ವಿರೂಪಗೊಳಿಸುತ್ತಿದೆ: ಮಾರ್ಚ್ ತಾಮ್ರಕ್ಕೆ LME ಸ್ಪಾಟ್ ರಿಯಾಯಿತಿ ವಿಸ್ತರಿಸಿದೆ, ಇದು ದುರ್ಬಲ ಭೌತಿಕ ಖರೀದಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ; COMEX ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಊಹಾತ್ಮಕ ನಿಧಿಗಳಿಂದ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು ಬೆಲೆಗಳು ಗಂಭೀರವಾಗಿ ವಿರೂಪಗೊಂಡಿವೆ. ಈ ವಿಭಜಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ರಚನೆಯನ್ನು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಅಂತಿಮ ಗ್ರಾಹಕರು ಪಾವತಿಸುತ್ತಾರೆ - ವಿದ್ಯುತ್ ವಾಹನಗಳಿಂದ ಡೇಟಾ ಕೇಂದ್ರಗಳವರೆಗೆ ತಾಮ್ರವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುವ ಎಲ್ಲಾ ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು ವೆಚ್ಚದ ಒತ್ತಡದಲ್ಲಿರುತ್ತವೆ.

ಸಾರಾಂಶ: ಪೂರೈಕೆ ಮತ್ತು ಬೇಡಿಕೆ ಬೆಂಬಲವಿಲ್ಲದೆ "ಲೋಹದ ಕಾರ್ನೀವಲ್" ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರದಿಂದಿರಿ.

ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆಗಳು ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ಗಡಿಯನ್ನು ದಾಟುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ನಾವು ಹೆಚ್ಚು ಶಾಂತವಾಗಿ ಯೋಚಿಸಬೇಕಾಗಿದೆ: ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯು ನಿಜವಾದ ಬೇಡಿಕೆಯಿಂದ ಬೇರ್ಪಟ್ಟಾಗ ಮತ್ತು ದಾಸ್ತಾನು ಆಟಗಳು ಕೈಗಾರಿಕಾ ತರ್ಕವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿದಾಗ, ಈ ರೀತಿಯ "ಸಮೃದ್ಧಿ" ಮರಳಿನ ಮೇಲೆ ನಿರ್ಮಿಸಲಾದ ಗೋಪುರವಾಗಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿದೆ. ಟ್ರಂಪ್ ಅವರ ಸುಂಕದ ದಂಡವು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗಬಹುದು, ಆದರೆ ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆಗಳ ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ನಿರ್ಧರಿಸುವುದು ಇನ್ನೂ ಜಾಗತಿಕ ಉತ್ಪಾದನಾ ಉದ್ಯಮದ ನಾಡಿಮಿಡಿತವಾಗಿದೆ. ಬಂಡವಾಳ ಮತ್ತು ಘಟಕಗಳ ನಡುವಿನ ಈ ಆಟದಲ್ಲಿ, ಗುಳ್ಳೆಗಳನ್ನು ಬೆನ್ನಟ್ಟುವುದಕ್ಕಿಂತ ಸಮಚಿತ್ತದಿಂದ ಇರುವುದು ಹೆಚ್ಚು ಮುಖ್ಯ.